如何投资POS 投资者该注意什么

币金融

 什么是共识

想象一下你正打算吃晚饭。如果你是一个人,你不需要在任何事情上同意任何人。你可以自由选择吃麦当劳,肯德基或只是一个健康的沙拉。但是如果你是和一群人一起吃饭,你可能需要协商。所有人都必须在吃饭前就就餐选择达成一致意见。

区块链中的共识也是如此。由于区块链通常缺乏集中的领导,因此没有一个权威机构可以验证事务。就像集体用餐一样,网络必须就区块链交易是否有效达成一致意见。这种集体协议——让大量网络节点同意一项交易是有效的——称为共识。

换句话说,它就像我们用餐类比一样。如果你和你的朋友能就餐馆达成一致意见,你就会去,每个人都能吃到东西。如果区块链上的网络节点大都同意事务是有效的,那么就会达成共识,事务就会进入到链中。但是如果你和你的朋友不能在餐馆上达成一致,你就哪儿也不去。类似地,如果有足够多的网络节点不同意某个事务是有效的,那么该事务就不会进入链。

 最初的共识是:POW 

比特币以其工作证明(POW)系统开创了密码一致性的先河,该系统允许一个从未关闭过的巨大分散系统的安全运行。

在基本级别上,POW的工作原理是让每个块创建者使用一个难以用数学方法找到的数字“符号”块。创建这些数字需要如此强大的处理能力,以至于在链中插入一个假数字将花费太长时间;已经创建了具有正确编号的后续块。这意味着网络节点可以将单个伪造的块与其他节点上链副本中出现的许多真实块进行比较,并很快就哪个块是真实的达成一致。

块的创造者,被称为“矿工”,被激励去做这个复杂的和能量密集型的数学工作,因为当他们在链上创建一个块时,他们会收到新的Token,这些Token是“开采”出来的,作为他们开采工作的奖励。

这就是如何就工作系统的证明达成共识。矿工们通过复杂的计算机计算来获得加密奖励,这些计算的性质使得整个网络很容易就什么是真实的、什么不是。

然而,工作共识体系的证明并不完美。建立共识的过程相对较慢,需要大量的计算资源。从某种意义上说,利害关系的证明是对这一观点的回应。这是一种共识方法,旨在为区块链网络提供与工作证明(安全共识)相同的功能,而不浪费所有精力,也不需要昂贵的硬件。

 新来者:POS共识 

POS是一种共识方法,它本质上用Token所有权取代了采矿。Toekn持有者不需要执行复杂的计算,而是通过“Staking”它们的Token来参与块的创建,即将它们保存在特定的位置而不使用它们(锁仓)。然后,持股者将获得奖励,奖励形式可以是交易费用,也可以是基于他们的股份帮助创建的区块所生成的新Token而获得的块奖励。

押注Token持有者获得这些奖励的几率通常与他们押注的Toekn数量成正比,因此押注更多Toekn的人产生方块的几率更高,从而赚得更多。赌注要求有助于确保生成块的人“参与到游戏中”——他们拥有的Token越多,他们获得奖励的频率就越高,因为他们的所有权降低了他们试图破坏网络的可能性。

不过,POS通常还包括一个随机性因素,即决定由谁来生成区块,这样一来,超级富有的投资者就不一定有机会在链条上打造下一个区块。POS网络就是这样达成共识的。由于这一切都是以一种确定的方式发生的——结果基于已知的因素,比如Staking的数量和标记的时间——运行这样一个系统不需要花哨的采矿机械或太多的处理能力或电力的方式。

 什么是Staking? 

Staking本身是用户在POS网络上可以采取的一种独特的操作。它通常需要在一段固定的时间内将staked的代币放入一个装订好的钱包中,在此期间这些代币不能出售。这是POS系统如何抑制恶意行为的一部分:任何试图危害网络的Token存储者也将自己的Toekn价值置于风险之中。Staking是POS网络用户参与和支持网络的一种方式。

在POS和POW中运行节点

节点是在区块链上验证和存储事务的网络用户(通常由其他用户选择的个人或群体)。上图描述了节点如何在POS一致性中运行。POS和POW之间最大的差异出现在步骤3和步骤4。

在步骤3中,POS系统要求用户执行staking操作(使他们的Token暂时不能用于其他目的)。相比之下,在POW的这个阶段,采矿机器将在这里进行计算。

然后在步骤四4,POS根据系统中已经定义的算法选择一个验证器(即拥有更多Token的stakers成为验证器的几率更高),而在POW系统中,正确完成复杂计算的miner首先生成块。

 今天的POS证明

现在我们已经基本了解了什么是staking,以及它与POW有何不同,让我们来看看staking经济的当前状态。

根据Staking Rewards数据表明,在撰写本文时所有POS项目的总市场价值达到190亿美元,总体持股比例——目前被押注的Token数量,没有被出售的——大约是30%,这意味着总共有价值60亿美元的Token被押注。

如果我们假设投资回报率为10%,目前押注的代币将产生约6亿美元的回报,Staking市场仍在快速增长。

未来当然是光明的,但在我们考虑POS的发展方向之前,让我们先看看POS已经走了多远。

 POS的历史 

POS并不总是存在的,它也不总是作为POW的一个纯粹替代品。简单地说,我们可以把POS网络的历史分为四个不同的时代:

混合时代(2012):这个时代是第一次尝试从POW向POS转型,作为最早提出POS的项目之一,Peercoin其实并不是一个纯粹的POS系统。为了使其初始的Toekn分配更加公平,Peercoin很早就利用了POW共识。但后来,它实现了POS共识,并普及了“硬币时代”的概念,这是在POS系统中使用的价值,在一段时间内,有人已经staked代币。例如,如果A和B都押了10枚代币,但是A的代币押的时间比B长,那么A比B更有可能获得奖励。

纯POS时代(2013-2014):这个时代出现了成熟的POS系统,但也对这项新技术提出了一些问题。此阶段的一个代表性实现是NXT Coin,它将纯POS协商一致用于初始分发和所有后续的staking。NXT硬币也废除了Peercoin创造的“代币时代”概念,完全没有使用POW。

然而,NXT和另一个流行的POS项目Blackcoin(在其Token发行早期使用了一些POW)都不受欢迎。在此期间,人们也开始关注POS的一个潜在问题:“Noting at Stake”的问题。当POS项目分叉时,理论上可能会出现这个问题。在分叉之后,POW的矿工有一个明显的动机去选择一条链,因为将他们的采矿权力分成两部分,他们可以在任何一个网络上获得一半的回报。但是POS网络上的stakers会在分叉之后在两个链上都拥有Token,因此理论上会被鼓励继续支持两个链。

DPOS和POS+BFT时代(2018-2019):这一时代见证了EOS等委托股权证明(DPOS)系统的崛起,所有Toekn持有者都投票给可信的代表来运营网络节点,使网络更加分散和民主。Tron和ONT等其他项目提出了不同的DPOS共识的实现方式,包括代理投票和分红机制。

同时,在Cosmos和IRISnet等项目中出现了一个具有拜占庭式容错(BFT)的POS版本。在创建了验证器对“true”链进行投票的块之后,该变体添加了一个多轮投票系统在错误的链条上签名可能会受到系统本身的惩罚,没收一定比例的抵押代币,这为上个时代出现的“Noting at Stake”的问题提供了一个潜在的解决方案。

还有其他的创新。例如,Tezos引入了股权的液态证明(LPOS),Token持有者可以将Token委托给网络节点,而不必实际传输Token。

POS共识的未来(2019年后):没人能预测未来,但对POS系统的持续兴趣表明,随着旧代币的适应和新代币的出现,POS模式将会有更多的创新和调整。

例如,我们可能会看到,通过将POS staking的概念与本地企业结合起来,创造出新的Token经济学。像这样的系统已经建立起来了;Livepeer的代码转换服务和Nucypher的隐私密码都需要服务器节点进行标记,而这些节点可以获得利润作为回报。

POS系统和Staking将给加密货币带来更多的分散化和稳定性。因为staking的门槛通常比较低,所以有可能有更多的人参与进来。然而,在POW系统中,采矿需要大量的前期投资,而盈利往往意味着生活在电力成本较低的地区。此外,POS支付通常更容易预测,所以象征性的投资者可以获得稳定的年度回报,就像债券利润一样。

Staking的未来也可能被最终过渡到POS的以太坊支撑,以太坊作为全球市值排名第2的加密货币,其最终目的也是从POW过渡到POS。目前,使用POS共识的代币占整个加密货币市场不到10%,但这个数字今年可能增长10%至20%(通过粗略估计),而ETH过渡可能会产生一个更大的跳跃。

 投资者应该考虑五件事  

在这一点上,您可能对Staking感兴趣,但是进行投资仍然是令人畏惧的。不同的代币使用系统的变化和不同的经济规则,从而产生不同的代币经济。如果你想参与投资,以下是投资经济的五个方面,你应该在投资前研究一下。

1.通货膨胀率

就像中央银行每年印刷钞票一样,加密网络经常定期铸造新的代币,这就导致了通货膨胀。并不是所有的POS网络都有通货膨胀;一些POS Token完全是预先挖掘的。但许多较新的POS项目有意将通胀纳入其经济模型,以更好地反映实际经济,并更好地奖励象征性的Staking和验证器。每个项目的通货膨胀或发行模型各不相同,因此您需要研究任何您感兴趣的项目的具体情况。

一些项目,如EOS和Tezos,使用固定的年利率进行发行。目前这些项目的发放率在5%左右,但这个数字可以通过社区治理来调整。也有像Cosmos和Livepeer这样的项目,他们会根据staking比例来调整发行率。在这种情况下,持股人参与押注的比例成为通货膨胀率的一个参数。

EOS和Tezos等固定利率模型相对简单,您通常可以在项目白皮书中找到这些模型的详细说明。但根据当前的staking比进行调整的模型各不相同,必须手工计算。通常,计算公式和模型会包含在每个项目的代码中,但是您仍然需要检查当前的staking比率,以便能够计算当前的通货膨胀率。

2.Staking比率及回报率

虽然代币投机者的收益通常来自额外的代币,但这并不意味着通胀率等于收益率。这是因为staking是一个需要用户参与并自行操作的操作。相应的权利只属于利害关系人。这就解释了为什么每个区块链上膨胀的Token只会分发给做了赌注的持有者。

计算staker回报率的准确公式如下:

报酬率=通货膨胀率/押注的所有Token 

例如,Tezos当前的通胀率约为5.5%,而Token持有者的RoR约为7%。因为只有80%的Token持有者参与下注,所以所有额外发行的Token只授予这80%的用户。因此,RoR是5.5% / 80% = ~7%,而不是5.5%。

3.费用

在POS系统上操作节点需要计算机基础设施和正常运行时间,因此如果Token存储程序不能自己完成此操作,则可以将其已存储的Token委托给给定的节点。节点将获得块生成的回报,并将这些回报按比例回报给押注用户,减去服务器和人工成本的费用。

这些费用因节点运营商和网络的不同而有所不同,但在撰写本文时,它们往往在大多数网络的5%到20%之间。如果您计划使用令牌,但不希望自己操作节点,则需要研究可能需要支付的费用,并将其考虑到计算中。

4.禁售期

大多数POS项目都为stakers设置了锁定期。当一个已经建立代币的人想要退出建立代币并在二级市场上出售代币时,他们需要等到锁定期结束后才能转让代币。

如前所述,这是为了防止恶意块生成器(节点)。欺诈块或攻击可能会导致Token价格暴跌,但由于块创建者的Token被锁定,他们无法销售,因此插入恶意块的块创建者实际上是在破坏自己的Token的价值。

锁定期对于减少整体代币流通和减少市场波动也很有用。

每个项目都有自己的锁定期,通常为20天左右,但您需要在项目的白皮书中查找具体信息。

5.风险因素

押注时常见的风险包括:

您选择的节点缺少一个块。如果节点不能产生一个区块,奖励将被扣除,这将降低节点和stakers的RoR。

当节点什么都不做、运行不当或恶意操作时,它们可能会因此受到经济上的惩罚。一些POS实现直接没收股份(Token)作为惩罚,叫做负激励,而其他一些设置处罚不奖励验证器,被称为积极的激励(积极的动机是奖励给验证那些遵守规则,从而获得奖励)。

股份的禁售期。这是对链条的一种保护,但也意味着,在这段时间内,你不能出售任何押注的代币,以利用牛市,或避免在熊市中遭受重大损失。

 一些例外 

当然,并非上面描述的所有因素都适用于每个POS Token。

ChainX和WanChain目前没有使用通货膨胀模型。相反,他们保留了一部分原始铸造的代币,用于下注奖励。

ChainX将“存款即挖掘”、“投票即挖掘”的概念应用到其初始Token的分布中,并基于日存款总权重+投票金额进行后续分布,将系统每天生成的Token按照这些指标进行划分,用于参与。

对于这些项目,你不需要担心通货膨胀率,因为传统意义上的通货膨胀并不存在于这些网络中。

当有疑问时,请记住:大多数POS项目的核心是在Staking收益和Staking数量之间建立一个积极的关系。换句话说,你赌的越多,你应该得到的回报就越多。

 如何选择合适的Staking工具 

现在您对POS系统有了更好的理解,您知道如何正确地计算您的Staking收益率,并且您知道风险,下一步是选择一个合适的Staking工具来获得您的利润。

首先,请记住,在大多数网络中,用特定的节点标记或委托代币并不意味着实际向它们发送代币。在大多数情况下,它们会留在你的钱包里,尽管你通常无法在它们被押上时消费或转账。实际上,您给节点的不是Token,而是Token授予的“挖掘”权利,以及该活动产生的利润的初始权利。

这应该会减轻一些对Staking的恐惧,但Staking工作的具体机制取决于链条和你选择的Staking工具。有两种基本的方法来建立Staking的机制:集中式工具和分散式工具。

集中工具

使用集中Staking工具就像在集中的交易所进行交易。用户将他们的Token存入他们信任的集中式组织,作为回报,他们将收到该组织颁发的存单。

这赋予组织这些Token的所有权和委托权。但是,用户和组织之间的协议规定,组织将向用户提供他们的返回收益率,并最终返回他们存储的Token。

分散的工具

这就像在一个分散的交易所进行交易。用户信任的不是任何组织,而是区块链本身或其代码。用户保留Token的所有权(拥有公钥和私钥),并选择自行开采或将其开采权委托给第三方。

在此模式下委托Token之后,用户仍然拥有其利害关系的所有权。只有它们的Token的委托权限(暂时)被授予节点。然后,该节点产生的收入将根据其持股规模和其他链条规则分配给用户。

在集中式和分散式之间进行选择时,要记住的最重要的一点是,选择集中式工具需要信任中心组织。相反,分散工具的安全性取决于您。如果你能很好地保管好自己的钥匙,你就永远不需要把你的代币寄到钱包外的任何地方去Staking它们。

集中工具的例子

交易所:一些交易所提供相对容易的用户Staking服务。例如,Huobi.com和Gate。io为用户提供获取押注收益的渠道,Coinbase使大客户能够通过“冷钱包”进行押注,并可能允许普通Token持有者在未来通过其交易所获得押注收益。

集中式钱包:一些钱包,如Cobo和Hashquark,为用户提供存款和下注功能,使钱包拥有者更容易获取利润。

集中钱包或交换的优点是方便。只要用户信任他们所选择的第三方,他们就不需要学习太多关于Staking过程的知识。风险在于不那么透明的薪酬分配;您将无法查询您自己在链上获得的奖励,因此不得不或多或少地接受您的集中工具对您所获得的奖励的描述。

分散工具的例子

代码(命令行):如果您有编程技能,每个POS项目的官方团队通常会提供代码,以方便用户直接在区块链上下注。这是高度安全和可控的,但当然,它要求用户能够编写代码。

官方钱包和或分类账:POS项目通常会开发一个官方钱包(通常是桌面钱包),供用户存储、发送和Staking Token。这些解决方案通常将分类帐或其他硬件钱包集成到自己的系统中,以增强安全性。

分散式钱包:对于分散式钱包,有桌面客户端(如Magum)和移动客户端(如Trust wallet、imToken和Wetez)。与官方钱包类似,这些分散钱包支持将委托押注到项目中的任何节点。不同之处在于,这些第三方钱包兼容多个项目,用户在押注不同项目时不需要频繁切换。如果你担心不可靠的安全性,最安全的工具是冷钱包或像Ledger这样的硬件钱包。

分散式工具的优点是,用户可以保存自己的Token,并且所有的操作和奖励分布都可以在链上查看,这使得整个过程更加透明,并且不需要信任集中式组织。此外,用户通常拥有更多的控制权,可以选择他们更愿意将Token权限委托给的节点。

 如何选择一个好的验证器? 

如果您选择自己对Token进行Staking,但没有操作自己的节点,则需要将Token的权限委托给验证器节点。标记收益率与您选择的委托提供程序密切相关,因此在您寻找Staking验证器时,需要评估以下几个标准。

1.费用

一般来说,验证器会收取5%到20%不等的费用。如果所有其他因素都相对相同,Token持有者应该在建立之前比较不同的委托服务,并选择收费最适中的验证器。

也就是说,选择验证器并不总是像找到尽可能低的费用那么简单,因为还有其他因素,如下面列出的。

2.区块生产者绩效(收益率)

验证器作为块生成器的性能主要取决于一个或多个节点的正常运行时间,以及当它们什么都不做、运行不当或恶意执行时,验证器所受到的切换惩罚。如果节点执行得不好,对stakers的奖励就会减少,如果在链上执行惩罚,则可能会有丢失Token惩罚的风险。然而,这种结果非常罕见,因为即使很少注意节点维护,通常也可以避免这种结果。

在未来,将会有各种各样的工具来监控节点的状态,其中一些工具已经存在,比如bake Bad的审计工具来监视Tezos的节点性能。

3.节点的安全和promise子句

没有人希望他们的验证器受到攻击并关闭。如果确实发生了这种情况,所标记的Token将不会丢失,因为Token持有者只是委托了权限,而不是Token的所有权,但是攻击节点的回报将会减少。通常,每个验证器的官方网站都会介绍自己的安全体系结构和防止攻击的解决方案。

在这些站点上,您应该寻找promise子句,其中包括验证器分配奖励的周期、收费的有效条款以及与服务和安全产品相关的其他细节。在选择验证器之前,检查这些细节总是很重要的。

4.节点对社区的贡献

Staking不仅仅关乎利润。通过将Token与验证器绑在一起,您可以选择区块链上的代表,每个代表都可以使用自己的功能为社区做出贡献。选择好的验证器团队作为验证器有助于项目开发,这可以使Token持有者受益,并在长期内提高Token的价格。

5.长期合作与信誉

对于普通的stakers来说,与一个值得信赖的团队建立长期的合作关系始终是一个很好的选择,这不仅减少了他们在选举上花费的时间,也减少了团队违反上述承诺条款的可能性。

 至此,我们已经介绍了如何评估令牌经济、选择Staking工具和选择最佳验证器。但是所有的POS投资者也应该了解POS网络的潜在风险,以及他们如何与POW相关的风险进行比较。

 POS网络的安全问题 

在上面更详细的讨论中,我们已经提到了其中的一些风险因素,但是下面是在讨论POS系统时经常提到的一些最大的安全问题的摘要。

The Nothing at Stake的问题

假设一个节点生成两个具有相同块高度的块,形成一个fork。理论上,任何节点只要有足够的Staking,都有可能产生块来完成这一任务。虽然网络最好有一个真正的链,但是理论上其他节点可以从这种分叉中获益,因为它们可以通过对原始链和分叉链进行双重签名来获得双倍的回报。

如上所述,这在POS的早期是一个严重的问题,并且没有相应的惩罚制度来防止这种行为。然而,现在,“The Nothing at Stake”的问题大多已通过设定禁售期和大幅削减处罚得到解决。虽然临时股权曾经是区块生产的单一成本,但现在一定比例的股权必须在系统中锁定一段时间。如果节点执行双重签名之类的恶意操作,系统将没收这些Staking,这将首先消除执行这些恶意行为的经济动机。

远程攻击

在远程攻击中,攻击者在genesis块上或之后创建一个比原来更长的新链,并伪造主链的部分或全部记录,希望使这个新的欺诈链成为主链。

当同步时,新节点和离线一段时间的节点将无法分辨哪个链是主链,因为fork从genesis块开始。并且根据“最长链是主链”的原则,这些节点会自动选择被篡改的链来替换原来的链,后续的节点可以跟随他们的领导,直到网络识别出假链为真。

这类攻击看起来很简单,因为在叉链上生成块几乎没有成本——只需要Stake。此外,它不需要很长时间来确认为攻击者的块,所以假分叉链可以很快超过主链。然而,在实践中,远程攻击难以实施。这样做的原因是技术性的,超出了本文的范围,但是对于任何对细节感兴趣的人,这里有一个扩展的解释。

上面提到的两个问题是POS链最常见的两个安全问题。他们不是唯一的潜在问题,还有更多的类型,如Simple攻击,Posterior Corruption,Stake Bleeding,Cartel攻击,Sybil攻击,Grind攻击等。但是到目前为止,这些问题都有解决方案,而且在任何流行的POS网络上都不应该特别考虑这些解决方案。

 为什么POS是保护网络的好策略? 

与集中式系统相比,区块链的一大优点就是它不是集中式的。如果一个中央银行的系统受到攻击,它可能会被抢劫,而一个分布在世界各地的节点区块链在一个节点受到攻击时根本不会受到影响。只要大多数节点是安全的,链上的数据就是安全的。

例如,为了破坏POW网络,攻击者需要控制网络上51%的节点,由于挖掘的成本,这将花费一大笔钱。类似地,在POS中,Token的价值维护安全性,因此攻击者需要花费大量的金钱来获取Token,以实现对网络节点的那种级别的控制。

然而,长期以来,POS一直受到POW支持者的质疑。

安全是最大的担忧领域。通常在计算机科学中,我们可能会假设程序或产品越简洁,它就越不容易受到攻击。这是因为相对较短、较简单的程序应该相对容易审计,而且与拥有数百万行代码的庞大系统相比,缺陷更容易发现。

这一逻辑也适用于POS共识。虽然所需的数学计算非常复杂,但是创建POW系统所涉及的编码相对简单。相反,用于POS一致性的代码比较复杂,因为它包含大量的计算,比如Stake数量、验证器选举、奖励分配等。理论上,这可能会增加攻击的可能性。

还有一个心理方面:人们倾向于认为价格更高的东西更有价值。从硬件和电力两方面来说,POW开采都很昂贵。POS机只需要支付购买初始代币所需要的任何费用。由于POW的成本更高,一些POW的支持者认为攻击POW网络的成本更高。

对POW网络51%的攻击确实代价不菲,因为攻击者需要足够的挖掘能力来控制一半的网络。对POS进行类似的攻击需要获得所有令牌的51%。

乍一看,POS似乎更便宜,因为没有其他成本,然而要开采51%的POS货币,你必须购买采矿机,仓库空间,空调,电力等。但重要的是要记住,在真正的加密经济中,购买代币会提高价格。在对POS系统51%的攻击中,攻击者需要购买大量的代币,他们购买的越多,这些代币的价格就会越高。即使攻击成功,收益也不太可能超过成本,因为当攻击者的购买热潮消退时,象征性的价格也会回落到实际水平。

POS链的性质使得攻击它们变得困难,因为:

社区会注意到一些地址购买了大量的Token,这可以被视为攻击,并且警告很可能在攻击真正开始之前就已经传播开来。

在攻击者买进期间,Token价格将继续上涨,这使得攻击的代价难以预测。

如果攻击成功,区块链本身的价值将显著下降,给攻击者带来巨大的损失,攻击者刚刚花费了一大笔钱购买了51%的网络Token。任何形式的利益都不太可能抵消这些损失。

 结论 

POS的出现引起了人们对POW系统效率低下的关注。在POS中,通过Staking和验证器选择,区块链可以获得与POW系统相同的安全共识,而且效率更高。它还让代币持有者更容易参与,让他们更容易进入高风险经济。

当然,POS项目仍将面临考验和挑战。随着新项目吸引公众的注意力,更多的安全问题可能会浮出水面。但是从长远来看,更多的关注可能会给POS系统带来更好的安全性和稳定性。虽然集中化和治理是目前困扰所有共识机制的问题,但POS比POW提供了改进(至少在理论上是这样),因为参与网络的障碍要低得多。这可能并不容易,但在POS上运行一个节点要比建立一个完整的比特币挖掘操作容易得多。

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